1）氢气行为干净能源，正在碳中和愿景下需求较大：依据中邦氢能同盟研讨院□□，估计到2050年环球氢气需求量将抵达6.6亿吨□，个中中邦约为1.95亿吨（2022年仅0.35亿吨）。

　　孙连滨正在致辞时感激邦际自行车同盟、广西各级政府和万达集团再次将顶级公道自行车赛事带到中邦，让咱们分享全宇宙自行车精英们的光彩，也必将使自行车运动正在中华大地进一步升温。中邦自行车运动协会将勇于继承，主动进步，为鞭策自行车运动正在我邦的普及与焕发起色作出应有的进献。

　　远期来看，氢能行为干净能源○□，正在碳中和愿景下存正在较大起色潜力。依据中邦氢能同盟研讨院□，估计到2050年环球对氢气的需求量将抵达6.6亿吨OG体育在线入口PPT家当成长，个中中邦约为1.95亿吨（2022年产量为3533万吨），环球绿氢占比将抵达60-80%。氢能现在起色瓶颈正在于本钱较高，征求氢价与燃料电池汽车。装备是氢能资产完成降本增效的要害闭键之一。

　　1）灰氢：化石能源制氢装备拓展历程中，紧要受益方为提纯装备，征求PSA安装（昊华科技）、深冷判袂（杭氧股份、中泰股份）

　　2）氢燃气轮机：邦内公司主动展开燃气轮机掺氢试验，紧要征求上海电气、杭汽轮集团、邦度电投等。

　　从本钱占比看，依据测算，绿氢项目总投资中电解槽约占24%（以大安光景制氢项目为例）；依据《外供氢与现场制氢加氢站的氢气本钱剖判》及能景研讨数据□○，加氢站投资总额中装备约占71%，个中压缩机占30%，氢能重卡中燃料电池编制约占52%○○OG体育在线入口PPT 家当成长依然提速氢能修立希望成为商场爆点。闭联策略出台将催化如氢气压缩机、燃料电池等装备需求，完成界限效应□，从而进一步已毕装备降本道道，助力氢能资产完成速捷增进的节点。

　　1）燃料电池：弗若斯特沙利文估计至2030年，氢燃料电池编制的运输使用和固定式使用按销量策画的商场界限将判袂抵达70.02GW和13.35GW.①电堆，2023年上牌车辆电堆装机量抵达931.2MW○，CR5抵达62%，判袂为神力科技（亿华通控股子公司）、邦鸿氢能、捷氢科技、潍柴巴拉德以及氢晨科技；②空压机方面○○，紧要公司征求势加透博、金士顿、东德实业；③氢轮回部件，紧要公司征求东德实业、瑞驱科技、浙江宏昇；④增湿器方面，紧要公司征求伊腾迪、同优科技、沃瑞氢能；⑤电子水泵方面□□，紧要公司征求合肥新沪、艾尔航空、飞龙股份。

　　申万宏源今天颁发研讨讲述以为，氢能资产起色提速，装备端希望优先受益○。逻辑链条如下：

　　3）央地出台众项策略鞭策氢能行业起色○，按地方倾向统计，至2025年寰宇将筑成加氢站超1000座○○，燃料电池汽车超11万辆，加氢站装备、燃料电池等迎来投资机遇。

　　2）蓝氢：正在化石能源制氢底子上扩大碳捕集装备□，至2025年需增设年捕集量2000万吨的CCUS装备，主题动力安装为螺杆压缩机，厂商紧要征求冰轮情况、冰山冷热；

　　3）绿氢：邦际氢能委员会估计到2050年绿氢将占氢气总产量的60-80%，现在通过水电解制取□，电解槽为响应位置，势银（TrendBank）估计2024-2025年新增装机量判袂为4.8GW、8.2GW，按均价策画判袂抵达66亿元、112亿元。依据高工氢电□，2023年出货量Top5厂商判袂为派瑞氢能、隆基氢能、考克利尔竟立、华电重工及航天思卓，合计市占率达54%○。

　　1）长管拖车实用于200km以内的小界限运输，，紧要积蓄装备为高压气态储氢瓶；高工氢电估计2025年站用储氢瓶商场界限将抵达5.6亿元，车载储氢瓶商场界限抵达34亿元，紧要玩家征求中材科技、中集安瑞科、京城股份、亚普股份、兰石重装、科新机电等；个中储氢瓶阀门本钱占比约8.1%，对应2025年商场界限2.8亿元，紧要玩家征求鲲华科技、舜华新能源及富瑞阀门等；

　　商场以为氢能起色隔断抵达经济性拐点尚远，但申万宏源研讨讲述以为：策略鞭策效劳强劲，氢能经济性已开始展示。2024年3月起，山东省对本省高速公道装配ETC套装装备的氢能车辆免收高速通行费□○，咱们据此测算氢能重卡全性命周期本钱希望消浸31.5%，从而具备对纯电动重卡及燃油重卡的角逐上风□○。

　　3)输氢管道初始投资浩大但更具经济性○，石化呆板、邦度管网、东宏股份等正在管材、原料等规模发力以治服“氢脆”困难□□。

　　加注端：加氢站聚集维护，集成装备（含压缩机）放量期近。截至2023年终○○，我邦已累计筑成加氢站407座，咱们依据各省级区域提出的氢能起色倾向测算□○，他日两年集成装备增量商场空间起码为69.18亿元（含站用储氢瓶）□○，个中压缩机为29.23亿元。邦内加氢站集成装备商紧要有邦富氢能、海德利森、舜华新能源、氢枫能源、中集安瑞科等○□，氢压缩机装备商紧要征求开山股份、石化呆板等。

　　其它，商场以为目前氢能行业起色处于早期□，闭联公司氢能闭联收入绝对额较小。但讲述以为：资产速捷增进将带来浩大商场空间，闭联公司收入弹性较大，其它，率先构造氢能资产的公司具备先发上风，好手业迎来增进时机时希望率先受益○。

　　2）装备降本是氢能突围的要害之一：现在氢能资产受本钱限制，正在无补贴景况下，氢价及燃料电池汽车本钱高于锂电及燃油车，个中装备正在各闭键中占较量高（依据咱们测算，大安光景制氢项目中电解槽占总投资本钱24%；加氢站维护中装备本钱占比71%；氢能重卡中燃料电池本钱占比52%）；于是通过策略鞭策及资产端的界限效应完成装备降本，是氢能资产链进步经济效益□○，完成资产冲破的要害；

　　制氢端倡导闭切提纯装备(征求PSA安装、深冷判袂安装）、碳捕集装备（二氧化碳压缩机）以及电解槽；储运及加注端倡导闭切高压储氢瓶及阀门、压缩机、氢液化安装以及加氢站集成装备；用氢端倡导闭切燃料电池及氢燃气轮机□○。

　　测试装备：跟着电解水制氢商场的振起和燃料电池手艺的更新迭代○□，测试装备的需求明显晋升。一方面，测试是保证氢能设备安宁不变运转的要害闭键□，测试装备需求将随同电解槽及燃料电池商场空间的拓展而增进；另一方面，正在电解槽大标方及燃料电池大功率的起色途径下，专业测试装备供应商基于检测本领体会积蓄将具备先发上风，邦内厂商征求科威尔、锐格新能源、氢导智能、大连宇科。

　　讲述以为，氢能迎来高速起色期。依据各省、自治区和直辖市出台的省级氢能资产起色经营统计，估计到2025年○，我邦将维护加氢站超1000座（截止2023年终为407座）燃料电池汽车使用界限越过11万辆截止2022年终为12,682辆），氢能总产值近万亿元□○。氢能资产链较长OG体育在线入口PPT 家当成长依然提速氢能修立希望成为商场爆点。，倡导闭切各闭键装备投资机遇□。

　　2)低温液氢实用于200km以上的大界限运输□，液化历程本钱较高，主题装备为包罗压缩机、膨胀机正在内的液化安装OG体育在线入口□依然提速氢能修立希望成为商场爆点，现在邦产民用装备完成冲破□○，闭联公司有中科富海、航天六院101所、中泰股份等。

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